वित्तीय वक्तव्यों पेंशन योजनाएं निवेशक विदेशी मुद्रा

वित्तीय विवरण: पेंशन योजनाएं लंबी अवधि के देनदारियों पर ध्यान केंद्रित करते हुए पूर्ववर्ती सेक्शन के बाद। यह खंड एक विशेष दीर्घकालिक देयता पर केंद्रित है, पेंशन निधि कई कंपनियों के लिए, यह बहुत बड़ी देयता है और अधिकांश भाग के लिए, यह बैलेंस शीट पर कब्जा नहीं किया गया है। हम कह सकते हैं कि पेंशन ऑफ-बैलेंस-शीट वित्तपोषण का एक प्रकार है। पेंशन फंड अकाउंटिंग जटिल है और फ़ुटनोट्स अक्सर लम्बे समय तक कष्टप्रद होते हैं, लेकिन अच्छी खबर यह है कि बड़े पेंशन फंड के साथ कंपनी के बारे में पूछने के लिए सबसे महत्वपूर्ण प्रश्न जानने के लिए आपको केवल कुछ बुनियादी बातें समझने की ज़रूरत है पेंशन योजनाओं के विभिन्न प्रकार हैं, लेकिन यहां हम केवल एक निश्चित प्रकार की समीक्षा करते हैं: परिभाषित लाभ पेंशन योजना एक परिभाषित लाभ योजना के साथ, एक कर्मचारी लाभ की शर्तों को जानता है जो वह सेवानिवृत्ति पर प्राप्त होगा। कंपनी कर्मचारी को अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए एक फंड में निवेश करने के लिए जिम्मेदार है, इसलिए कंपनी निवेश जोखिम लेती है दूसरी ओर, एक परिभाषित योगदान योजना में। एक 401 (कश्मीर) उदाहरण के लिए, कंपनी शायद योगदान या मिलान योगदान बनाती है, लेकिन कर्मचारी को भावी लाभ का वादा नहीं करता है जैसे, कर्मचारी निवेश जोखिम लेता है। परिभाषित लाभ योजनाओं में, सबसे लोकप्रिय प्रकार से दो कारकों पर आधारित रिटायर होने का वादा होता है: 1) उनकी सेवा की लंबाई और 2) सेवानिवृत्ति के समय उनका वेतन इतिहास। इसे कैरियर औसत या अंतिम वेतन पेंशन योजना कहा जाता है ऐसी योजना सेवानिवृत्त लोगों का कहना है, अधिकतम 1.5 साल के लिए सेवा के प्रत्येक वर्ष के लिए, उनके अंतिम वेतन के 1.5, पिछले पांच वर्षों के रोजगार के दौरान उनकी औसत वेतन का भुगतान हो सकता है। इस योजना के तहत, 20 साल की सेवा वाले एक कर्मचारी को उनके अंतिम औसत वेतन के 30 (20 वर्ष x 1.5) के बराबर सेवानिवृत्ति लाभ प्राप्त होगा। लेकिन सूत्र और प्रावधान उदाहरण के लिए व्यापक रूप से व्यापक रूप से भिन्न होते हैं, कुछ रिटायर होने वाले सामाजिक सुरक्षा की मात्रा से लाभ कम कर सकते हैं या ऑफसेट कर सकते हैं। वित्त पोषित स्थिति योजना संपत्ति - अनुमानित लाभ दायित्व (पीबीओ) एक पेंशन योजना के दो प्राथमिक तत्व हैं: भविष्य की देनदारियों, या लाभ दायित्वों, कर्मचारी सेवा द्वारा बनाई गई पेंशन निधि, या योजना संपत्ति, जो रिटायररी लाभ के लिए भुगतान करने के लिए उपयोग किया जाता है 13 13 इस प्राथमिक स्तर पर, एक पेंशन योजना सरल है कंपनी इस संदर्भ में योजना प्रायोजक कहती है, इसके पेंशन फंड में योगदान देता है, जो अपने दीर्घकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए बांड, इक्विटी और अन्य परिसंपत्ति वर्गों में निवेश किया जाता है। फिर सेवानिवृत्त लोगों को फंड से अपने लाभों का भुगतान किया जाता है। तीन चीजें पेंशन फंड लेखांकन जटिल बनाती हैं। सबसे पहले, लाभ दायित्व भुगतान की एक श्रृंखला है जो भविष्य में सेवानिवृत्त लोगों के लिए किए जाने चाहिए। रिटायररी जनसंख्या, वेतन वृद्धि और अन्य कारकों के बारे में अनुमान लगाने के लिए एक्ट्यूरीज अपनी पूरी कोशिश करते हैं ताकि अनुमानित भुगतानों की भविष्य की धारा को एक ही वर्तमान मूल्य में घटाया जा सके। यह पहला जटिलता अपरिहार्य है दूसरा, संचय लेखा के आवेदन का मतलब है कि वास्तविक नकदी प्रवाह हर साल गिना नहीं जाता है। इसके बजाय, वार्षिक पेंशन व्यय की गणना नियमों पर आधारित होती है जो भविष्य के बारे में धारणाओं को बदलने की कोशिश करता है। तीसरा, नियमों की आवश्यकता होती है कि कंपनियां निवेश के रिटर्न और बीमांकिक मान्यताओं में वर्ष-दर-साल के उतार-चढ़ाव को सुचारू बनाने के लिए पेंशन फंड खाते नाटकीय रूप से अधिक नहीं हैं (या इनके तहत) जब उनका निवेश उपरोक्त (या नीचे) का एक वर्ष का उत्पादन करता है -) औसत प्रदर्शन यद्यपि अच्छा इरादा, चौरसाई यह किसी भी समय किसी भी बिंदु पर एक पेंशन फंड की सच्ची आर्थिक स्थिति को देखने के लिए हमारे लिए भी कठिन बना देता है। पेंशन निधि के दो मूल तत्वों पर करीब से नजर डालते हैं: बाईं ओर, हम योजना संपत्तियों का उचित मूल्य दिखाते हैं यह निवेश कोष है वर्ष के दौरान, वार निवेश उम्मीद है कि फंड के आकार में वृद्धि होगी। यह योजना संपत्ति पर वापसी है इसके अलावा, नियोक्ता योगदान, कंपनी को अपने स्वयं के बैंक खाते से केवल नकद प्रदान करता है, इस फंड में वृद्धि होगी। अंत में, वर्तमान सेवानिवृत्त लोगों को भुगतान (या संवितरण) के लाभ योजना की संपत्ति को कम कर देंगे। सही पर, हम अनुमानित लाभ दायित्व (पीबीओ) की बुनियादी गणना दिखाते हैं, जो वर्तमान मूल्य के एक एकल संख्या में छूट वाले लाभ दायित्वों की भविष्य की धारा का एक अनुमान है। स्पष्टता के लिए, हमने कुछ वस्तुओं को छोड़ा। वार्षिक रिपोर्ट में, आप अनुमानित भविष्य के दायित्वों के दो अन्य उपाय देखेंगे: निहित लाभ दायित्व (वीबीओ) और संचित लाभ दायित्व (एबीओ)। आपको उन उद्देश्यों के लिए इनमें से किसी की ज़रूरत नहीं है जो कि हम यहां चर्चा करते हैं, लेकिन एबीओ पीबीए से कम है क्योंकि यह मानता है कि वेतन भविष्य में नहीं बढ़ेगा, जबकि पीबीओ वेतन बढ़ता मानता है VBO एबीओ से कम है क्योंकि यह पहले से ही प्रदर्शन की गणना करता है, लेकिन पीबीओ भविष्य की सेवा (शून्य कारोबार अनुमानों) की गणना करता है। पीबीओ वह संख्या है जो महत्वपूर्ण है क्योंकि इसका मानना ​​है कि कर्मचारियों को काम पर रखने और वेतन बढ़ते रहने के कारण रियायती दायित्वों के वर्तमान मूल्य के बारे में सबसे अच्छा अनुमान है। योजना परिसंपत्तियों के उचित मूल्य से पीबीओ को घटाकर, आपको योजना की वित्त पोषित स्थिति मिलती है। यह एक महत्वपूर्ण संख्या है, जिसे फुटनोट में कहीं दफन किया जाएगा, लेकिन इसका खुलासा होना चाहिए। योजना के वित्त पोषित स्थिति को तोड़कर हम एक वास्तविक उदाहरण देखें। 31 दिसंबर 2003 को समाप्त हुए वर्ष के लिए हम पेप्सिको (टिकर: पीईपी) के लिए वार्षिक रिपोर्ट 10-के लिए डेटा का उपयोग करेंगे। यद्यपि इसकी पेंशन योजना उस समय के तहत वित्त पोषित हुई थी, इसे अपेक्षाकृत स्वस्थ माना जा सकता है, खासकर तुलनात्मक अन्य कंपनियों के लिए हमने पेप्सिको को चुना क्योंकि कंपनी की योजना अच्छी तरह से बताई गई है और इसकी 10-के में सहायक कमेंटरी भी शामिल है। नीचे फुटनोट का हिस्सा है जो योजना संपत्तियों के उचित मूल्य की गणना करता है आप देख सकते हैं कि पेंशन फंड ने वर्ष 2003 में एक वास्तविक रिटर्न 7.9 (281 3,537) का उत्पादन किया था। निवेश रिटर्न के अलावा, सबसे बड़ा परिवर्तन नियोक्ता योगदान और लाभ भुगतान के कारण होता है: अब पीबीओ (नीचे देखें) की गणना पर एक नज़र डालें। जबकि योजना संपत्ति का उचित मूल्य (कितना फंड का मूल्य था) कुछ हद तक उद्देश्य उपाय है, पीबीओ को कई मान्यताओं की आवश्यकता है जो इसे अधिक व्यक्तिपरक बनाते हैं: आप देख सकते हैं कि पेप्सिको ने 4324 की अनुमानित दायित्व के साथ 2003 की शुरुआत की, लेकिन देयता सेवा और ब्याज लागत में वृद्धि सेवा लागत अतिरिक्त देयता है क्योंकि एक और वर्ष बीत गया है, जिसके लिए सभी मौजूदा कर्मचारियों को अपनी सेवा के लिए एक और साल का क्रेडिट मिलता है। ब्याज लागत अतिरिक्त देनदारी है क्योंकि ये कर्मचारी अपने लाभ भुगतान के एक वर्ष के करीब हैं। उदाहरण के साथ अतिरिक्त ब्याज लागत का कारण और समझना आसान है। मान लीजिए कि आज 2005 है और कंपनी का पांच साल में 100 वर्ष है, वर्ष 2018. यदि छूट की दर 10 है, तो इस दायित्व का वर्तमान मूल्य 62 (100 1.15 62) है। (इस गणना की समीक्षा के लिए, धन के समय मूल्य को समझना देखें।) अब एक साल बीत जाने दो। 2006 की शुरुआत में धन अब 2018 से पहले ब्याज कमाने के लिए पांच साल के बजाय चार साल होते हैं, 2006 के दायित्व का वर्तमान मूल्य 68.3 (100 1.14 68.3) तक बढ़ जाता है। आप देख सकते हैं कि ब्याज लागत छूट दर धारणा पर निर्भर करती है। अब, ऊपर पेप्सीकॉस फुटनोट के साथ जारी रखें। योजना संशोधनों में पेंशन योजना में परिवर्तन का उल्लेख होता है और लागत पर सकारात्मक या नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। अनुभव हानि को सामान्यतः बीमांकिक हानि के रूप में लेबल किया जाता है, और यह भी सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है यह अतिरिक्त लागतों को दर्शाता है क्योंकि बीमांकिक अनुमानों में परिवर्तन साल के दौरान किए गए परिवर्तनों के कारण होता है। उदाहरण के लिए, हम पेप्सिको के मामले में कारण के बारे में नहीं जानते हैं, लेकिन संभवतः भविष्य की वेतन वृद्धि की औसत दर या सेवानिवृत्ति की औसत आयु के अनुमान को बढ़ाया। इन परिवर्तनों में से या तो पीबीओ बढ़ेगा और अतिरिक्त लागत एक बीमांकिक हानि के रूप में दिखाई जाएगी। हम देखते हैं कि वर्ष 2003 के अंत में पेप्सिको की देयता 5,214 थी यह पीबीओ है सेवा के लिए हम भी कम राशि देख सकते हैं यही VBO है और हम इसे अनदेखा कर सकते हैं। पीबीए (5,214) द्वारा घटाए गए प्लान एसेट्स (4,245) का उचित मूल्य-9 6 9 लाख डॉलर 2003 के अंत में वित्त पोषित स्थिति में परिणाम। निचला रेखा: उस समय पेस्पीसीस पेंशन योजना लगभग एक अरब डॉलर से फंड के तहत थी। पेंशन योजनाएं और बैलेंस शीट अब याद है कि हमने कहा है कि पेंशन योजनाएं ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण हैं, और पेप्सिको के मामले में 4.245 अरब डॉलर की परिसंपत्तियों और 5.214 बिलियन देनदारियों को बैलेंस शीट पर मान्यता नहीं दी गई है। इसलिए, इक्विटी को दीर्घकालिक ऋण जैसे ठेठ कर्ज अनुपात शायद 5 अरब की पेंशन देयता नहीं गिनाते हैं लेकिन इससे भी बदतर यह आप सोच सकते हैं कि -9 6 9 मिलियन का शुद्ध घाटा दायित्व के रूप में किया जाएगा, लेकिन ऐसा नहीं है। दोबारा, फुटनोट्स से: पेंशन प्लान लेखांकन के चौरसाई नियमों के कारण, पेप्सिको ने 2003 के अंत में, बैलेंस शीट पर 1,288 पेंशन प्लान संपत्तियों को ले लिया था। आप देख सकते हैं कि उपरोक्त फुटनोट पर दो अपरिचित रेखाएं नकारात्मक को कैसे बढ़ावा देती हैं एक सकारात्मक: वर्तमान वर्ष के लिए नुकसान, और पूर्व वर्ष, उस मामले के लिए, वे पूर्ण रूप से मान्यता प्राप्त नहीं हैं या भविष्य में स्थगित हैं यद्यपि वर्तमान स्थिति नकारात्मक लगभग एक बिलियन है, चौरसाई चालू वर्ष में केवल नुकसान का एक हिस्सा कब्जा करती है - यह देखना मुश्किल नहीं है कि चौरसाई क्यों विवादास्पद है पेंशन के लिए दिया गया नकद नहीं पेंशन लागत अब हमें यह समझने के लिए पर्याप्त समझ है कि पेंशन योजना में योगदान देने वाले नकद राशि में अगर कोई हो, तो पेंशन व्यय (जिसे पेंशन लागत के रूप में भी जाना जाता है) के समान है, जो आय पर रिपोर्ट की जाती है बयान और रिपोर्ट की कमाई कम कर देता है हम नकद प्रवाह के बयान में योगदान वास्तविक नकद मिल सकता है: अब पेंशन व्यय के लिए इन नकदी योगदान की तुलना करें रिपोर्ट की गई तीन वर्षों में से प्रत्येक में, नकद व्यय पेंशन व्यय की तुलना में काफी अधिक था: पेंशन व्यय के पहले दो घटक - सेवा और ब्याज लागत - पीबीओ की गणना में पाए जाने वाले समान हैं। अगले घटक की योजना संपत्ति की संपत्ति पर वापसी की उम्मीद है याद रखें कि योजना संपत्तियों का उचित मूल्य में योजना संपत्तियों पर वास्तविक रिटर्न शामिल है। प्लान संपत्ति पर अपेक्षित रिटर्न समान है, सिवाय कंपनी को योजना संपत्ति पर भविष्य के रिटर्न का अनुमान लगाने का विकल्प मिलता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह अनुमान एक धारणा है कि कंपनी पेंशन व्यय को बदलने के लिए ज़िम्मेदार हो सकती है। अंत में, दो परिशोधन वस्तुओं फिर से चौरसाई के प्रभाव के कारण हैं कुछ लोगों का कहना है कि पेंशन व्यय मान्यताओं और चौरसाई के कारण फर्जी संख्या है। महत्वपूर्ण प्रश्न हमने पेंशन योजना के लेखांकन की सतह को खरोंच कर दिया है, लेकिन हमने एक कंपनी के पेंशन फंड का मूल्यांकन करते समय पूछने के लिए आवश्यक चार या पांच गंभीर प्रश्नों की पहचान करने के लिए पर्याप्त समीक्षा की है। पेंशन फंड के विश्लेषण के संबंध में हमारे पास दो प्राथमिक चिंताओं हैं: देयता का आर्थिक दर्जा क्या है नाटकीय रूप से अंडर-फंक्ड योजना के लिए भविष्य में नकद योगदान में वृद्धि की आवश्यकता होगी और आय बयान के खर्चों में भविष्य की बढ़ोतरी को आगे बढ़ाएगा। आक्रामक प्रतिवादी कैसे पेंशन व्यय है आक्रामक लेखांकन नीति एक लाल झंडा है क्योंकि आमतौर पर कंपनी द्वारा भविष्य की अवधि में इसे सुलझाना होगा। कंजर्वेटिव पॉलिसी उन कमाई में योगदान करती हैं जो गुणवत्ता में उच्च होती हैं 13 पेप्सिको द्वारा प्रकट की गई प्रमुख मान्यताओं पर एक नज़र डालें: दायित्व की आर्थिक स्थिति - हमारी पहली चिंता के संबंध में - हम वित्त पोषित स्थिति को देखना चाहते हैं, जो कि पीबीओ को घटाकर योजना संपत्ति के उचित मूल्य के बराबर होती है। पीबीओ को प्रभावित करने वाली दो मुख्य धारणा छूट की दर और अनुमानित वेतन वृद्धि दर है। एक कंपनी अपने पीबीए (और इसलिए, अपने वित्त पोषित स्थिति को बढ़ा सकती है) या तो छूट दर में वृद्धि कर या वेतन वृद्धि की अनुमानित दर को कम कर सकती है। आप देख सकते हैं कि वेतन वृद्धि की पेप्सीको दर 4.4 पर काफी स्थिर है, लेकिन छूट दर 6.1 पर आई है। छूट दर में यह स्थिर गिरावट बढ़ी हुई पीबीओ और परिणामी वित्त पोषित स्थिति में महत्वपूर्ण योगदान देती है। हमारी दूसरी चिंता के संबंध में - पेंशन व्यय की गुणवत्ता - तीन प्रमुख मान्यताओं हैं: 13 छूट की दर थोड़ा मिश्रित है क्योंकि इसका सेवा और ब्याज लागत पर विपरीत प्रभाव पड़ता है, लेकिन ज्यादातर मामलों में यह पहले जैसा व्यवहार करता है: कम छूट दर से पेंशन व्यय में वृद्धि हुई है। योजना परिसंपत्तियों पर अपेक्षित वापसी के बारे में, ध्यान दें कि यहां पेप्सिको का अनुमान दो साल में 8.2 पर समाप्त होने के दौरान लगातार कम हो गया है। शीतल इक्विटी मार्केट्स पेंशन फंड के लिए एक दमखम है, वे न केवल डिस्काउंट रेट को कम करते हैं (जो पीबीओ बढ़ता है) लेकिन वे योजना की परिसंपत्तियों पर अपेक्षित वापसी को कम करते हैं। अब हम लेखा प्रक्रियाओं के प्रभाव को संक्षेप कर सकते हैं: आक्रामक (संदिग्ध) लेखा निम्न में से एक या अधिक शामिल हैं: एक उच्च छूट दर, योजना की संपत्ति पर एक अपेक्षित रिटर्न जो छूट दर और वेतन वृद्धि की दर से काफी अधिक है। कंजर्वेटिव (अच्छे) लेखांकन में निम्न सभी शामिल हैं: कम छूट दर, योजना की संपत्ति पर एक अपेक्षित रिटर्न छूट दर के पास है और उच्च दर वेतन वृद्धि 13 13 अंत में, कंपनियों को अब यह खुलासा करना आवश्यक है कि कैसे पेंशन योजना का निवेश किया जाता है। उदाहरण के लिए, पेप्सीको फुटनोट ने अपनी पेंशन के लक्ष्य परिसंपत्ति का आवंटन (60 स्टॉक और 40 बॉन्ड्स) बताते हैं और फिर इसके वास्तविक आवंटन को तोड़ता है। इसके अलावा, आप यह देख सकते हैं कि कंपनी के शेयरों में पेंशन फंड का कितना निवेश किया गया है। यदि आपको इक्विटी या बॉन्ड मार्केट के बारे में कोई विचार है तो आपको निश्चित रूप से इन आवंटन को देखना चाहिए। कंपनियों के आवंटन बेमेल के बारे में बहुत शैक्षणिक चर्चा हुई है। तर्क यह जाता है कि जब देनदारियों को बांड के साथ वित्त पोषित किया जाना चाहिए, तो वे बहुत अधिक इक्विटी के साथ देनदारियों को वित्तपोषण कर रहे हैं। बेशक, कंपनियां अपने वास्तविक और अपेक्षित रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए इक्विटी के साथ निधि देती हैं। निष्कर्ष शेयरों का मूल्यांकन करने के लिए पेंशन योजना है, आप निम्न कार्य कर सकते हैं: 1. फंडेड स्थिति का पता लगाएँ, या योजना संपत्ति का उचित मूल्य शून्य से अनुमानित लाभ दायित्व का पता लगाएं। 2. निम्नलिखित प्रमुख मान्यताओं के रुझान और स्तर की जांच करें: छूट दर: सुनिश्चित करें कि यह रूढ़िवादी (कम) पर्याप्त है यदि इसकी बढ़ोतरी है, तो पूछें कि 1.33 योजना संपत्ति पर अपेक्षित वापसी: यह रूढ़िवादी (कम) पर्याप्त है यदि छूट दर से काफी अधिक है, तो पेंशन व्यय का संदेह होना चाहिए। 13 वेतन वृद्धि की दर: यह काफी अधिक है 13 3 पेंशन योजना के लक्ष्य और वास्तविक आवंटन की जांच करें। क्या कंपनी पेंशन दायित्व को निधि बनाने के लिए बांडों का पर्याप्त उपयोग कर रही है और इसके विपरीत, वे इक्विटीज के लिए ज़्यादा से ज़्यादा उजागर कर रहे हैं वित्तीय वक्तव्य वास्तविक समय के बाद घंटे पूर्व-मार्केट समाचार फ़्लैश भाव सारांश भाव इंटरएक्टिव चार्ट्स डिफ़ॉल्ट सेटिंग कृपया ध्यान दें कि एक बार आप अपना चयन करने के बाद, यह NASDAQ के सभी भविष्य के विज़िट पर लागू होगा। अगर, किसी भी समय, आप हमारी डिफ़ॉल्ट सेटिंग्स पर वापस लौटने में रुचि रखते हैं, तो कृपया ऊपर डिफ़ॉल्ट सेटिंग का चयन करें। यदि आपके पास कोई प्रश्न है या अपनी डिफ़ॉल्ट सेटिंग्स बदलने में कोई समस्या है, तो कृपया ईमेल 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